많은 사람들이 슬롯 무료체험 경제가 2023 년에 경기 침체에 들어갈 것이라고 믿는다

나는 이번 여름에 썼다미국 슬롯 게임 2022 년 후반에 경기 침체를슬롯 무료체험 경제의 열쇠는 높은 인플레이션과 높은 이자율을 지출하고 생산하는 것이 얼마나 중요한지입니다. 높은 인플레이션과 높은 금리는 예상대로 계속되었습니다. 이 중 소비가 꾸준히 증가하고 있습니다. 지금까지 슬롯 무료체험 경제는 유지하는 것으로 높이 평가 될 수 있습니다.

반면에, 2023 년 이후에 높은 인플레이션과 높은 금리가 계속 될 것으로 예상됩니다. 그렇다면, 성장을 지원 한 소비가 미래에 약해질 가능성이 있습니다. 결과적으로, 대다수의 사람들은 슬롯 무료체험 경기 침체에 직면하고 있음을보고 있습니다.

이 기사는 현재 슬롯 무료체험 경제 상태와 미래의 전망을 요약합니다. 사용 된 숫자는 2022 년 12 월 16 일 현재 게시 된 값을 기반으로합니다.

인플레이션 및 금전적 조임이 성장 속도를 느리게합니다

COVID-19 발병으로 일시적으로 감소한 경제는 2021 년에 꾸준히 회복되었지만 2022 년에는 소비가 릴리스되었으며 주택 투자가 부진했습니다. 이는 인플레이션이 가속화되었고 금전적 강화의 영향이 분명해 졌기 때문입니다. 이로 인해 부정적인 성장이 이루어졌습니다.

가장 최근 7 월 -9 월 기간 동안 실제 GDP 성장률은 전 분기에서 연간 2.9% 증가했습니다. 그것은 세 기간에 처음으로 긍정적으로 성장했습니다 (그림 1 참조). 이것은 그 자체로 좋은 소식입니다. 그러나 GDP의 약 70%를 차지하는 소비는 감소했습니다 (전년도에 비해 0.3 점을 뺀 값). 동시에 수입이 줄어들 기 시작했습니다 (마이너스 7.3 포인트). 다시 말해, 현재 회계 연도의 성장은 외부 수요에 의해 지원 된 결과였습니다. 수입은 외부 수요 (순 수출)에 대한 공제 일뿐 만 아니라 감소는 국내 소비의 주요 지표이기도합니다. 하향 경제 침체의 위험이 더욱 증가한 것으로 여겨진다.

참고 : 계절 조정 값의 결과는 연간 연도로 변환됩니다.
출처 : 슬롯 무료체험 상업부

상품 대신 서비스의 보충 소비, 잉여 저축에 의한 지원

Covid-19 Pandemic으로 인한 행동에 대한 제한을 해제 한 결과, 2021 년까지 상품의 소비가 크게 증가했습니다. 이는 소비의 회복이 이루어졌습니다. 그러나 높은 인플레이션과 높은 이자율로 인해 회복 속도는 2022 년에 크게 둔화되었습니다.

대신 서비스 소비의 복구가 쫓고 있습니다 (표 참조). 이것은 펜트 업 수요 (주 1)가 지원의 원천이 된 결과로 여겨진다. 그럼에도 불구하고, 상품과 비교할 때, 서비스 소비의 복구는 여전히 일정보다 뒤떨어져 있습니다. 성장의 여지가있는 것 같습니다.

출처 : 슬롯 무료체험 상업부

우려 사항은 저축 상황입니다.

인플레이션 율은 현재 임금 성장보다 높습니다. 결과적으로 실제 소득 감소로 인해 구매력이 감소했습니다. 반면에, 정부의 Covid-19 Pandemic 및 현금 이체 중 소비 통제로 인해 잉여 저축이 증가하고 있습니다. 이것은 소비의 원천으로서 소득의 실질적인 감소를 보상했다.

잉여 저축은 절정에 약 2.3 조 달러였습니다. 이것은 이번 여름 기준으로 약 1 조 달러로 떨어진 것으로 추정됩니다 (그림 2 참조). 이것이 계속되면, 잉여 저축은 2023 년에 언젠가 다가올 수 있습니다.

2022 년 10 월의 저축률은 2.3%였습니다. 통계를 거슬러 올라갈 수있는 1959 년 이후 두 번째로 낮은 수준입니다. 또한 2022 년 3 분기 현재 신용 카드 부채는 작년 같은 기간보다 15% 증가했습니다. 이것은 20 년 동안 가장 큰 인상 비율입니다. 다시 말해, 슬롯 무료체험인들은 저축을 철회 할뿐만 아니라 지불을 연기하고 있습니다. 미래에 저축은 계속 감소 할 것입니다.

출처 : US Federal Reserve

건설 및 제조 산업은 감소하고 있으며 서비스는 강력합니다

산업별 움직임도 거의 소비에 부합합니다. 소비자 지출 속도가 느려짐에 따라 제조 및 소매는 모두 느려집니다. 건설 산업은 주택에 대한 수요가 물러 가면서 크게 감소하고 있습니다.

반면에, 유통 및 물류 산업을 포함한 서비스 산업뿐만 아니라 식품, 숙박 및 엔터테인먼트 산업은 계속 회복되고 있습니다. 특히 식품, 숙박 및 엔터테인먼트 산업은 Covid-19 Pandemic 이전에 수준으로 돌아 왔습니다 (그림 3 참조).

출처 : 슬롯 무료체험 상업부

출처 : 전국 공급 관리 협회 (ISM)

가격은 계속 상승하며 서비스 가격의 추세는 미래에 어느 정도가 될 것인가?

2022 년 11 월 소비자 물가 지수 (CPI) 상승은 7.1% (작년 같은 달에 비해 연간화되었습니다.이 섹션의 비율은 모두 동일합니다). 여전히 높은 수준입니다.

반면, 6 월 이후 5 개월 연속 40 년 만에 처음으로 9% 범위를 기록한 이후 (작년 같은 달보다 9.1%, 아래의 괄호에서 동일 함). 휘발유 가격은 특히 상당히 되돌아 왔습니다. 6 월에는 갤런 당 5 달러 이상 (약 3.8 리터) 이었지만 12 월 현재 약 $ 3.2였습니다. 약 40% 저렴합니다. 매우 가변적 인 식량 및 에너지를 제외한 핵심 지수는 전월후 10 월에 0.6 포인트 (6.0%) 하락했습니다. 상품과 관련하여 신규 및 중고차와 의류를 포함하여 제품 가격이 크게 하락했습니다. Total Good의 가장 최근의 최고는 2022 년 2 월 12.3%였습니다. 11 월에는 3.7% 였으므로이 기간의 약 3 분의 1로 증가했습니다.

가격 측면에서 대비는 서비스입니다. 서비스 가격은 11 월에 6.8%에 도달하여 새로운 최고점에 도달했습니다. 가장 눈에 띄는 상승은 주택 비용 (7.1%)입니다. 주택 비용은 총 CPI의 약 30%를 차지하므로 더욱 심각합니다. 그러나 주택 비용과 관련하여 갑작스런 금전적 강화의 영향으로 인해 맨해튼과 같은 도시 지역에서 임대료가 떨어지기 시작했다고합니다. 이 임대료를 낮추기위한이 운동은 슬롯 무료체험 전역에 퍼 졌다고 말할 수 없습니다. 그 이유 중 하나는 일부 주택이 아직 임대료 갱신을받지 않았기 때문입니다. 2023 년 어느 시점에서 주택 비용은 감소 할 것으로 예상됩니다 (적어도 상승 속도는 느려질 것입니다). 그러나 다른 서비스 가격을 예측하기는 어렵습니다. 아래에 설명 된 바와 같이, 슬롯 무료체험 경제는 노동 부족의 구조적 문제에 직면 해있다. 잠재적으로 임금에 대한 강한 상승 압력이있을 것입니다. 임금 인상은 비용을 전달하는 것과 같은 가격을 인상하는 요인입니다. 이것은 특히 서비스 부문에서 사실입니다. 이것들은 미래의 가격 추세를보기가 어려운 상황입니다.

노동 부족과 같은 구조적 요인으로 인해 임금이 계속 증가하고 있습니다

2022 년 7 월 초에 언급 된 지역 분석 보고서를 작성할 때, 나는 노동 참여, 특히 조기 퇴직이 느리게 돌아 왔다고 지적했다. 이 상황은 2022 년 12 월 현재 거의 개선되지 않았습니다.

25-54 세의 노동 참여율이 Covid-19 Pandemic 이전의 수준으로 회복 된 것은 사실입니다. 그러나 55 세 이상의 사람들 사이의 노동 참여율은 거의 평평하게 남아 있습니다 (그림 5 참조). 이민 유입의 수는 장기 추세보다 훨씬 낮습니다. 현실은 구조적 노동 부족이 있다는 것입니다 (그림 6 참조). 절대 숫자를 살펴보면, 근로자의 수는 Covid-19 Pandemic보다 약 350 만 명 정도라고합니다.

출처 : Peterson Institute for International Economics

출처 : 슬롯 무료체험 노동부

결과적으로 2022 년 10 월의 작업/구직 비율은 약 1.7이었습니다. 이 숫자는 2000 년 이후 가장 높은 약 2.2 건에서 약간 느려졌지만 여전히 높습니다 (그림 7 참조). 이 노동 시장으로 인해 임금 성장률은 약 5%로 높았습니다. 이것은 또한 높은 인플레이션의 요인입니다. 특히, 엔터테인먼트 및 고객 서비스 산업, 건설 및 정보 산업은 부담을 받고 있습니다 (그림 8 참조).

출처 : Oxford Economics/Haber Analytics

출처 : 슬롯 무료체험 노동부

소프트 랜딩 후에도 2023 년에는 성장이 0.5%가됩니다.

FOMC (Federal Reserve Federal Open Market Committee)는 2022 년 12 월 정책 금리, FF (Federal Fund) 요율에 대한 현재 목표를 높였습니다. 특히 회사는 현재 3.75-4.0%를 4.25-4.5%로 인상하기로 결정했습니다.

FOMC는 4 번의 연속 회의에서 0.75 포인트를 늘리고 있습니다. 0.75 포인트로 말하면, 증가는 정상 증가의 3 배입니다. 반대로 12 월은 그 범위를 줄였습니다. 이것은 CPI 상승률을 기준으로 5 개월 연속 둔화 된 것으로 알려져 있습니다.

그러나 FF 이자율은 지난해 4.25% 증가했습니다. 상황은 변하지 않습니다. 그리고 이것이 끝이 아닙니다. FOMC위원회 구성원은 터미널 비율 (주 3)이 5%를 초과하고 이자율 인상이 0.75 포인트를 초과 할 것으로 예상합니다. 또한 2023 년의 실제 GDP 성장률은 0.5%일 것으로 예상됩니다. 레벨은 1.8% 수준보다 훨씬 낮으며 이는 중립 슬롯 무료체험 수준으로 간주됩니다. 이것은 여전히 ​​연준이 그린 소프트 랜딩 시나리오 (주 4)입니다.

반면에, 시장은 비관적입니다. 이것은 개인 연구 회사 블루칩이 실시한 2022 년 12 월 설문 조사에서 볼 수 있습니다. "주요 중앙 은행은 경기 침체를 일으키지 않고 인플레이션을 억제 할 수 있다고 생각합니까?" 77%는 "아니오"에 응답했습니다. 다시 말해, 3/4 이상이 경기 침체를 기대하고 있습니다. 더욱이, "그렇지 않다면 어떤 종류의 경기 침체가 예상되는지"와 관련하여, 사례의 97%는 "가벼운 불황"이었습니다.

실제로, 경기 침체의 징후는 장기 금리의 역전으로 금융 시장에서 나타납니다 (주 5). 2022 년 여름 이후 장기 금리는 단기 이자율보다 낮았습니다. 그림 9는 슬롯 무료체험 채권에서 2 년간의 슬롯 무료체험 채권에 이익률 차이의 추세를 보여줍니다.

출처 : 세인트 루이스 연방 준비 은행

장기 금리는 단기 금리보다 낮 으면 시장이 미래에 대해 비관적이며 보험료보다 더 많은 것을 의미합니다. 과거의 경제 경기 침체에서, 길고 짧은 금리는 거의 1 년 전에 거의 항상 반전됩니다 (주 6). 이 반전은 과거보다 더 큰 부정적인 결과였으며 장기 기간이었습니다. 따라서 경제 경기 침체 가능성이 증가하고 있음을 인식 할 수 있습니다.

요약

위의 요약을 요약하면 핵심 사항은 다음과 같습니다.

• 슬롯 무료체험 경제는 속도가 느리다. 이것을 뒷받침하는 것은 서비스 산업에서 견고한 소비입니다. 이것의 배경은 Covid-19 Pandemic 동안 축적 된 잉여 저축입니다. 그러나 인플레이션이 높은 임금 증가로 인해 잉여 저축은 감소했습니다. 실제로 다 떨어지면 소비가 느려질 수 있습니다.
• 인플레이션의 주요 원인은 에너지와 상품에서 서비스로 이동하는 것입니다. CPI가 이전 2%로 돌아 오는 데 상당한 시간이 걸릴 것으로 예상됩니다. 2023 년부터 높은 인플레이션이 예상되면서 소비가 얼마나 지속될 수 있는지에 대한 초점은 계속해서 계속 될 것입니다.
• 노동 공급과 수요에 관한 불확실성이 있습니다. 첫째, 성장 둔화로 인해 노동 수요가 줄어들고 있습니다. 다른 한편으로, 근로자 부족의 구조적 문제로 인해 임금이 높아졌다. 임금이 단기적으로 떨어질 것 같지는 않습니다. 특히, 엔터테인먼트 및 고객 서비스 산업, 건설 및 정보 산업에서 타이트한 지점이 눈에 띄게 나타납니다.
• 당국은 피연 인플레이션의 우선 순위를 정하고 2023 년에 금전적 강화를 계속할 것으로 예상됩니다. 실제 GDP 성장은 0.5%가 될 것으로 예상됩니다. 한편, 대부분의 시장은 가벼운 경기 침체를 기대합니다.

내가 마지막으로 쓴 시간 (2022 년 7 월)과 비교하여 2023 년 슬롯 무료체험 경제에 대한 비관적 견해가 커지고 있습니다.이 시점에서 많은 사람들은 2023 년 이후 경제가 경기 침체에 들어가더라도 레맨 충격보다 더 경미하다고 생각합니다 (2009 년의 실제 성장률은 2.6%)입니다. 그러나 파웰 연방 준비 은행 회장은 "경기 침체가 있을지 아니면 얼마나 많은 일이 될지 아무도 모른다"고 말했다.

---

참고 1 :

경기 침체 기간 동안 구매를 자제 한 소비자의 요구는 경제 회복 기간 동안 회복 될 것입니다.

참고 2 :

비즈니스 기후 지수는 슬롯 무료체험 50을 초과하면 경제의 확장을 나타냅니다. 이하의 감소는 경제 감소를 나타냅니다.

참고 3 :

금전적 조임으로 인한 최종 관심 지점 인상.

참고 4 :

이 시나리오에 따르면, 2025 년경 (1) 인플레이션 율은 2%로 떨어지고 (2) 실업률은 4%의 중간에 남아 있습니다. 결과적으로 경제는 경기 침체에 빠지지 않을 것입니다.

참고 5 :

장기 금리가 단기 금리 이하로 떨어지는 현상.

참고 6 :

경제 경기 침체가 발생하기 전에 발생하지 않은 장기 금리의 반전의 예는 Covid-19 Pandemic이었다. 이것은 갑자기 경제 경기 침체가 발생했기 때문이라고 생각됩니다 (확산 감염, 행동 제한).