통화 슬롯 머신, 인플레이션 통제는 최우선 과제입니다
새로운 아르헨티나 정부의 개혁 (1)

1971 년 노벨 경제 상을 수상한 미국 경제학자 인 Simon Kuznetz는 "세계에는 4 개국, 즉 선진국과 개발 도상국, 일본과 아르헨티나가 있다고 말했다. 전후 재건을 통해 선진국의 계급에 합류 한 일본은 아르헨티나와 대조되며, 한때 세계에서 5 번째로 큰 경제력이되었습니다.

아르헨티나에서 자유주의를 옹호하는 Javier Mirey는 대통령 선거에서 우승했습니다. 그는 2023 년 12 월 대통령이되었다. 행정부는 아르헨티나 경제를 활성화하기 시작했으며, 과거에는 여러 번 실패했다.

Mirei의 행정하에, 2023 년 12 월 말에 한 달에 부정적인 재정 지출은 2024 년 1 월 이후 긍정적으로 변했고 5 월에는 1,317 억 달러의 잉여금에 도달했습니다. 2023 년 12 월 25.5%에 도달 한 소비자 물가 지수의 월별 증가는 2024 년 5 월에 4.2%로 떨어졌다. 그 결과 중앙 은행은 2024 년 5 월까지 2023 년 12 월 126%에서 40%로 슬롯 머신 비율을 점차 감소 시켰습니다. 2023, 의회는 Millei 행정부가 제출 한 경제, 재정 및 규제 개혁 항목을 종합적으로 요약하는 옴니버스 법안을 제출했습니다. 2024 년 6 월 28 일 의회에 통과되었습니다.

Millei 행정부는 언뜻보기에 큰 결과를 얻은 것으로 보이지만, GDP 성장률 감소와 실업률 상승과 본격적인 개혁 및 성장 궤적으로의 여정은 모퉁이에 있습니다. 지배 당의 소수 인 미레이 정부가 급속한 경제 개혁을 장려 할 수있는 이유는 무엇입니까? 한 가지 요소는 2015 년 12 월부터 아르헨티나 경제를 부활시키기 위해 노력한 Mauricio Macri Centre-Right 정부의 경험에서 배운 것으로 입증되었습니다. 이 기사는 통화 슬롯 머신, 재정 슬롯 머신 및 성장 전략의 세 가지 기둥에 중점을두고 MACRI 행정부와 MACRI Administration의 슬롯 머신을 비교하고 조사합니다.

Mirei 정부의 이상 : 자유주의 가란 무엇인가

Mirei 대통령의 자유주의 옹호자는 개인의 자유와 경제적 자유에 중점을 둡니다. 이것은 페로 니즘 (좌파 민족주의 포퓰리즘)과 페로 니즘에서 파생 된 커치너리즘 (좌파 포퓰리즘)에 근거한 아르헨티나 체제의 이전 통제 경제와 반대되는 경제적 인 선이다. 자유주의는 MacRI 행정부보다 훨씬 철저하며, 2015 년 12 월 이후 센터에서 개방 경제를 추진하지 못했지만 자유와 개방성 측면에서 유사합니다.

Mirei Government, Macri 정부, 같은 목적을 가진 다른 인플레이션 통제 방법

두 정부가 지금까지 추진해온 아르헨티나 경제 개혁의 첫 번째 기둥은 대담한 내용을 포함하는 통화 슬롯 머신입니다. 그들의 목표는 인플레이션을 관리하고 경제를 안정화하며 국내 및 국제 투자를 회복하는 것입니다. 둘 다 특정 결과를 달성했지만 그 방법은 완전히 다릅니다.

MACRI 행정부의 돈 슬롯 머신은 규제 완화를 통해 외국과의 자본 거래를 활성화시키는 데 중점을 둔 것으로 보입니다. 중앙 은행은 크롤링 페그에서 팽창하는 페그에서 바뀌 었는데, 이는 인플레이션에 비추어 특정 비율로 페소로 점차적으로 플로팅 환율 시스템으로 넘어져서 과대 평가 된 페소가 떨어졌습니다 (표 1 참조). 페소의 갑작스런 감소로 인한 인플레이션의 갑작스런 증가는 금리를 크게 인상하고, 경제적 제약과 국내 및 외국 이자율의 차이를 확대함으로써 인플레이션을 억제함으로써 금리를 크게 인상하고, 자국 통화 감소를 막음으로써 통화 통제로부터 방지되었다. 또한, 외국 부채 상환에 대한 합의는 IMF와의 관계를 개선하고 국제 금융 시장으로의 복귀를 위해 정부 채권 문제를 재개했습니다. 이로 인해 외화 준비금이 축적되고 중앙 은행의 대차 대조표가 개선되어 금리가 점차적으로 줄어들 수있었습니다.

출처 : 다양한 보고서에서 Jetro에 의해 생성

반면에, Milley Administration이 설립되었을 때 회사는 크롤링 페그를 채택하여 갑자기 환율을 50%이상 줄이고 2%의 월간 감소로 환율을 유지했습니다. 또한, 그들은 인플레이션을 유발하는 금전적 기반의 증가를 막는 데 중점을 두었습니다. 구체적으로, 정부는 대담한 재정적 긴축으로 페소를 흡수하고 경제를 수익성있게 만들었고, 중앙 은행 채권을 사용하여 수입 의무와 무급 배당금을 지불하고 중앙 은행의 단기 부채를 중간 부채로 바꾸고 외국 광고를 축적하여 대차 대조표를 개선함으로써 달러가 저지 된 중앙 은행 채권을 발행함으로써 페소를 흡수했습니다. 일련의 노력으로 인플레이션 율이 감소하여 슬롯 머신 금리를 삭감하고 중앙 은행에 대한이자 지불을 줄였습니다.

위에서 언급했듯이 두 행정부에 따른 통화 슬롯 머신이 크게 다른 이유는 무엇입니까? 첫째, 당시 아르헨티나 안팎의 금융 환경은 MACRI와 MIREI 행정부와 첫 번째 요인에 비추어 첫 번째 요인과 두 행정의 최우선 순위가 다르기 때문에 마감된 것 같습니다.

MACRI 행정부가 설립되기 전 월의 인플레이션 율 (2015 년 11 월)은 월 1.6%로 다른 국가의 관점에서 높은 수준이지만 MIREI 행정 기간 동안 11.7%로 비교할 수 없었습니다 (표 2 참조). 같은 달의 미국 슬롯 머신 비율은 0.25%였으며 미국 장기 채권 수익률은 2.18-2.35%로 레먼 쇼크 이후 가장 낮았습니다. 이러한 이유로, 우리가 국가의 금리를 인상했다면, 우리가 부동 환율 시스템으로 전환하더라도 달러 유출의 위험이 낮을 것이라고 말할 수 있습니다.

표 2 : Mirei 정부 설립 이후 6 개월 동안 주요 경제 지표 비교

Mirei 정부 (2023 년 12 월에 설립)

Makuri Administration (2015 년 12 월 설립)

참고 1 : TBA : 2024 년 8 월 14 일 현재 발표되지 않았습니다.
참고 2 : 아르헨티나의 지수 이자율은 2016 년 12 월 31 일까지 35 일 중앙 은행 채권 (LEBAC) 비율, 2017 년 1 월 2 일 이후 7 일간의 저장소, 2018 년 8 월 8 일 이후 28 일 LELIQ 비율, 2020 년 12 월 18 일 이후의 기간 이후의 기간 이후의 기간이 있습니다.
출처 : National Statistical Census Bureau (Indec), 중앙 은행

"아르헨티나 경제를 국제 금융 시장으로 돌려주고 일반 국가가되기"라는 배너를 통해 MacRI 행정부는 당시 장기 투자에 대한 기금 모금을 우선 순위로 삼았으며, 이는 당시 규제를 철회하고 사전에 정체 된 경제를 강화하고 자본 거래를 해결하기위한 경로를 높이는 것으로 알려질 수 있습니다.

반면에, Millei 행정의 취임 한 달 동안 (2023 년 12 월), 이는 월 25.5%의 심각한 초 인플레이션에 부딪쳤다. 또한 당시 미국 슬롯 머신 금리 수준은 5.5%로 역사적으로 높았습니다. 행정부는 자본 거래 규정을 폐지하는 것을 목표로하고 있지만, 우선 순위는 가능한 한 빨리 과잉 인플레이션을 진압하는 것으로 보인다.

아르헨티나 중앙 은행과 경제부는 2024 년 6 월 28 일 옴니버스 법 (Omnibus Act)이 통과 된 후 Millei 행정의 경제 안정화 계획이 2 단계에 들어 왔으며 7 월에 계획을 요약했다고 발표했습니다.아르헨티나 중앙 은행 웹 사이트에 게시되었습니다. 두 번째 단계는 광범위한 금전적 기반에 한도를 설정하고 유동성 관리를 강화하며 금전적 기반을 늘리는 자금 공급원을 제거함으로써 중앙 은행의이자 부채 부채를 더욱 줄이는 것을 목표로합니다. 중앙 은행은 두 번째 단계가 완료되고 조건이 충족되면 자본 거래 규정을 제 3 단계로 올릴 수 있다고 말합니다 (하원 의원은 옴니버스 슬롯 카지노 승인하고, 경제).